Usahawan hartanah terkemuka China yang telah menyepi selama 3 tahun, pengasas SOHO China Pan Shiyi baru-baru ini menulis di media sosial, menggambarkan pembangunan pasaran hartanah China dalam 30 tahun kebelakangan ini seperti "skim Ponzi". Namun, artikel tersebut telah dipadamkan selepas mendapat perhatian hangat di internet China.
Menurut laporan media, pada 16hb, Pan Shiyi menulis di akaun WeChat peribadinya sebuah artikel bertajuk "Renungan Saya", menyemak kembali permulaan pembangunan rumah komersial di tanah besar China pada tahun 1998, di mana industri telah ke Hong Kong untuk belajar kaedah penjualan, mempelajari istilah seperti "pinjaman gadai janji", "pembangunan hartanah", "pelancaran jualan"; “Kemudian kami juga belajar cara leverage tinggi dan kadar pusingan tinggi, dan dengan cepat ianya menjadi berbeza di dalam negara.”
Namun, dalam beberapa tahun, persaingan dalam industri tidak lagi sekadar siapa yang boleh membina dan menjual rumah dengan baik, tetapi siapa yang "memperoleh lebih banyak tanah, mendapatkan pembiayaan lebih pantas, dan berkembang lebih agresif".
Artikel itu menyatakan, pemaju bergantung kepada bayaran balik prajualan untuk bertahan, syarikat bergantung kepada pinjaman baru bagi membayar hutang lama, kerajaan tempatan bertahan dengan menjual tanah, dan pembeli rumah percaya harga rumah akan sentiasa naik, "empat perkara ini terikat bersama, jika salah satu terputus, yang lain juga akan jatuh".
Pan Shiyi menegaskan, untuk tempoh yang agak lama, sebahagian amalan syarikat hartanah tidak berbeza dengan "skim Ponzi"; “yang menyokong operasi itu bukan lagi pengurusan yang kukuh dan aliran tunai sebenar, tetapi pembiayaan seterusnya, pembeli seterusnya, dan kenaikan harga seterusnya. Jika kesemua ini terputus serentak, rantaiannya akan runtuh. Untuk mudah faham, ini dipanggil main bunga-bunga. Dalam istilah profesional, ini adalah skim Ponzi.”
Artikel itu menyatakan, walaupun industri kelihatan makmur di permukaan, hakikatnya semakin rapuh; kerugian yang berlaku kini dikira dalam trilion yuan, membawa kesakitan kepada ramai keluarga, "kami yang terlibat dalam hartanah patut renung apa yang telah kami pelajari daripadanya".
Artikel itu merumuskan, kejatuhan pasaran hartanah China hari ini, kesalahan sesetengah syarikat hartanah tertentu telah pun ditentukan oleh pihak kehakiman, tetapi dari sudut industri, ia adalah hasil gabungan sistem, kewangan, fiskal tempatan, pengembangan syarikat dan jangkaan masyarakat.